什麼是期望值（EV）？
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「價值分析 (EV)」表將模型估計的勝率與官方賠率隱含的勝率對比。 本文用足球例子解釋 EV 的計算概念，以及如何解讀本站表格中的各欄。
1. 核心概念：賠率 vs 真實機率
博彩公司開出的賠率，隱含他們（及市場）對某結果發生的估計。例如賠率 2.00， 隱含機率約為 1 ÷ 2.00 = 50%（未計抽水前）。
若我們的模型估計同一結果只有 40%，長期以該賠率投注可能不利； 若模型估計 55%，而賠率仍隱含 50%，則模型認為該選項「定價偏便宜」—— 這就是正期望值的直覺。
2. EV 公式（簡化）
本站使用的期望值（以小數賠率計）為：
EV = (模型機率 × 賠率) − 1
例子：模型估計主勝 55%，賠率 2.00
- EV = 0.55 × 2.00 − 1 = +0.10（即 +10%）
- 意思是：若模型準確，每投注 1 元，長期平均約有 10% 的「邊際」回報（實際仍受隨機性影響）。
EV 為負代表模型認為賠率「偏貴」；接近 0 代表定價與模型大致一致。
3. 價值分析表各欄說明
展開有官方賠率的賽事後，「價值分析 (EV)」表可能包含：
| 欄位 | 意思 |
|---|---|
| 玩法 | 例如全場主客和、半場主客和、入球大細 2.5 |
| 選項 | 例如主、和、客、大 2.5、半場客 |
| 賠率 | 取自官方盤口（本站預設使用香港賽馬會足球賠率作比較） |
| 模型 % | Poisson / AI 調整後的模型機率 |
| 隱含 % | 由賠率反推的市場隱含機率 |
| EV | 期望值；正值且越高，模型與賠率差距越大 |
| 水位 | 高水 / 平水 / 低水 — 見下文 |
4. 高水、平水、低水
- 高水 — EV 明顯為正（本站約 ≥ +5%），模型機率高於隱含機率，賠率相對「便宜」。
- 平水 — EV 接近零，模型與市場看法相近。
- 低水 — EV 明顯為負，模型認為該選項被高估。
「高水」只是統計對比，不是推薦投注；單場結果仍可能完全相反。
5. 半場主客和 vs 全場主客和
請勿混淆：半場主客和只預測上半場結果；全場主客和是完場法定時間結果。 「半場客 @ 6.3、模型 22%」與「全場客 @ 2.5、模型 26%」是不同市場，不可直接比較。
半全場（例如半場客、全場和）是另一玩法，需同時預測半場與全場結果，機率通常遠低於單一 1X2 市場。
6. 使用 EV 表時的常見誤區
- 把 EV 當「必中」 — 即使 +15% EV，單次仍極可能輸。
- 忽略模型誤差 — 模型基於歷史與統計，無法涵蓋所有場內突發因素。
- 只看 EV 最高一項 — 應結合整體預測與賽事背景。
- 混淆不同玩法的機率 — 半場、全場、比數、入球大細各有獨立機率，不可混用。
7. 與 Kelly 比例的關係
表格中的 Kelly 欄（如有）顯示在模型正確的前提下，理論上可分配的資金比例之保守版本（常取四分之一 Kelly 並設上限）。 這是數學練習，不是資金管理建議；現實投注還須考慮風險承受能力與法律限制。
延伸閱讀：如何閱讀賽事預測？
What is expected value (EV)?
Advanced · ~6 min read
The “Value analysis (EV)” table compares model probability with implied probability from official odds. This guide explains the idea with football examples and how to read each column.
1. Odds vs “true” probability
Decimal odds embed a market view of how likely an outcome is. Odds 2.00 imply about 50% before the bookmaker’s margin.
If our model says 40%, that price may be unfavourable long term; if the model says 55% while odds still imply 50%, the selection may look under-priced — positive EV.
2. The EV formula
EV = (model probability × decimal odds) − 1
Example: 55% model home win at 2.00 → EV = 0.55 × 2.00 − 1 = +0.10 (+10%).
Negative EV means the model thinks the price is too short; near zero means agreement with the market.
3. Column guide
| Column | Meaning |
|---|---|
| Market | e.g. FT 1X2, HT 1X2, Over/Under 2.5 |
| Selection | e.g. Home, Draw, Away, Over 2.5 |
| Odds | Official bookmaker price (HKJC when enabled) |
| Model % | Poisson / AI-adjusted probability |
| Implied % | Probability implied by the odds |
| EV | Expected value; higher positive = larger model vs market gap |
| Water | High / fair / low — see below |
4. High, fair, and low water
- High — Clearly positive EV (~≥ +5% on this site): model > implied.
- Fair — EV near zero.
- Low — Clearly negative EV: model thinks the price is too generous to bettors.
5. HT 1X2 vs FT 1X2
Half-time 1X2 is only the first half; full-time 1X2 is regulation time. “HT Away @ 6.3, model 22%” and “FT Away @ 2.5, model 26%” are different markets.
6. Common mistakes
- Treating positive EV as a sure win.
- Ignoring model error and match-specific surprises.
- Chasing the highest EV row without reading the full prediction context.
- Mixing probabilities across unrelated markets.
7. Kelly column
When shown, Kelly is a capped quarter-Kelly illustration — not financial advice.
See also: How to read match predictions